Kiwibank经济学家表示,事情仍然很有可能朝着最坏的情况发展...
2023年11月17日 10:55该行预测明年失业率(目前为 3.9%,并且还在上升)将达到 5.5% 的峰值。
本文来源:NZ每日财经
新西兰银行经济学家表示,面对利率上升,到目前为止,家庭几乎没有表现出财务压力的迹象,但“很大程度上取决于劳动力市场”。
Kiwibank 首席经济学家 Jarrod Kerr 和经济学家 Sabrina Delgado 在 Inner Kiwi 经济出版物中表示,他们预测明年失业率(目前为 3.9%,并且还在上升)将达到 5.5% 的峰值。新西兰央行 (RBNZ) 预测峰值为 5.3%。
他们表示:“失业率的任何增长都会产生痛苦,但达到峰值水平仍将实现软着陆。”
“重大风险是情况变得比预期更糟糕。当失业率超过 7% 时,我们就会开始看到抵押贷款违约呈指数级增长……”
经济学家表示,到目前为止,严重金融压力的迹象还很少。
“过去一年拖欠数量有所增加,但正在从历史低点上升。当前和预测的拖欠率仍远低于全球金融危机水平。正如储备银行 11 月金融稳定报告所指出的那样,事实证明经济具有弹性,由于强劲的劳动力市场和工资增长,导致了高利率。”
“但也会出现一些压力。买家根据当时给出的利率做出决定。他们根据 2 到 3 之间的利率做出决定,并只对借款人进行最高 6% 的利率测试。他们现在正在续订利率并达到 7% 或更高的水平。新贷款的利率正在接受 9% 或更高的测试。”
“很大程度上取决于劳动力市场。低失业率为家庭提供了支持。但在高利率环境下,需求减弱,企业收缩,失业率上升。我们已经看到了这一点。”“账簿中大约 10% 是浮动利率,大约一半是 1 年期及以下的固定利率,四分之一是 2 年期固定利率。这里重要的一点是,之前的加息需要长达 2 年的时间才能充分触及系统的所有地方。”
他们表示,新西兰央行将官方现金利率 (OCR) 收紧了 525 个基点,从 0.25% 升值 5.5%,“而这仍然会对一些人产生影响”。
Kerr 和 Delgado 表示,有效抵押贷款利率(所有抵押贷款的平均利率)为 5.4%,高于 2021 年 2.9% 的历史低点。
“随着更多抵押贷款重新固定,储备银行预计到 2024 年中期,有效抵押贷款利率将升至 6.4%。用于支付利息的可支配收入的平均比例预计也将比 2021 年 9% 的低点翻一番,到 2024 年中期,这一比例将达到 18% 左右。对于抵押家庭,预计到年底将从不到 10% 提高到 20% 以上,并在 2024 年继续走高。”
经济学家表示,2021 年以来的最后一个创纪录低抵押贷款利率正在“下降”。
经济学家表示,“持续时间更长”的货币政策的结果很简单。负债家庭将把可支配收入的很大一部分用于支付利息。家庭预算已经因生活成本危机而捉襟见肘。家庭的支出越来越多,但得到的却越来越少。
“必需品成本的快速上涨迫使家庭减少在非必需品上的支出。我们在过去一年左右的信用卡和借记卡数据中看到了这一点。家居用品和家具的缩减是一个典型的例子。例如。平均购买数量比新冠疫情前的水平低约 5%。对挥霍的限制在一年前就开始了。非必需品和服务仍将面临越来越大的压力。”
“有债务的家庭需要支付更多的利息。与债务相关的主要资产价值已下跌近 20%。这对信心造成打击。我们继续预测经济活动将温和收缩,很大程度上是由于家庭支出的压力。”
Kerr 和 Delgado 指出,为了应对通货膨胀的卷土重来,该国经历了“新西兰央行历史上最激进的加息周期”。
截至去年 6 月季度,通胀年率达到 7.3% 的峰值,最近 2023 年 9 月季度的通胀率为 5.6%。
经济学家表示:“虽然通胀仍高于新西兰央行 2% 的目标中点,但差距正在缩小。”
“通胀正在朝着正确的方向发展。我们正在赢得这场战争。但新西兰央行要想维持其抗击通胀的信誉,就必须在一段时间内保持高利率和限制性利率。”
“然而,15年以来的最高利率水平应该足以让通胀回到 2% 的目标。新西兰央行不需要进一步收紧政策。”
“第二阶段将是货币政策正常化。我们可能会在明年开始看到降息周期。”
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