新西兰央行继续谨慎观望,但市场认为8月后将有两次大幅降息
2024年4月11日 11:04综合考虑来看,市场仍预计8月24日将降息20个基点,到11月将降息55个基点。
新西兰中文先驱网 Sophie 编译 经济学家们警告称,新西兰储备银行(RBNZ)在最新的货币政策声明(MPS)中保持了鹰派的态度,这是多年来最短且最不明确的声明。
RBNZ将官方现金利率维持在5.5%不变,这是利率连续第六次保持不变。上一次调整是去年5月的加息。
RBNZ表示:“尽管短期内仍存在一些价格压力,但委员会相信,在一段持续的时间内,将OCR维持在限制性水平,将使今年的消费者价格通胀回到1%至3%的目标区间。”
大多数经济学家现在表示,我们将在11月看到首次降息。
但是,市场更为热情,隔夜指数掉期的定价显示,首次降息可能在8月份。
"我们认为,与近期市场定价相比,RBNZ的态度仍更为强硬。"瑞银分析师Nic Guesnon称。
Guesnon表示,综合考虑来看,市场仍预计8月24日将降息20个基点,到11月(2024年最后一次会议)将降息55个基点。
换句话说,市场交易者现在押注今年将会有两次降息。
RBNZ在声明中表示:“新西兰经济继续按照货币政策委员会的预期发展。”
“限制性货币政策立场对于进一步减轻产能压力和通胀仍然是必要的。”
“在全球范围内,尽管各地区之间存在差异,但经济增长仍低于趋势水平,预计将保持疲软。但是,考虑到持续通胀的风险,大多数主要央行对放松货币政策持谨慎态度。”
“新西兰的经济增长仍然疲软。”它在只有四段话的声明末尾补充道。
主要银行的观点
Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr称这是“我们见过的最短的声明”。
“那为什么会这么短?嗯,如果可能的话,RBNZ更倾向于在其详细的货币政策声明中进行大的变更。”Kerr说。
“RBNZ今天(4月10日)绝不会调整政策。而且5月份发生变化的可能性非常小(甚至为零)。一些市场人士呼吁8月份开始降息。在我们看来,这还为时过早。虽然我们很希望这样。”
尽管市场有这样的反映,但Kiwibank预计最早不会在8月份降息。
“我们认为,他们需要看到通胀率低于3%,才会考虑降息。最早要到10月份(第三季度)通胀公布的时候。因此,这意味着第一个合理的降息机会是在11月。”
ASB高级经济学家Mark Smith也持类似观点,他警告说,第一次降息的时机并不意味着利率会回到低得多的水平。
“在RBNZ确信将实现并维持低于3%的通胀率之前,他们不会考虑削减OCR。”
“我们可以合理期望的最早开始削减OCR的日期将是11月的货币政策声明,而货币设置似乎更有可能在一年左右的时间里保持中性的限制性。”
Westpac的经济学家们仍然更加强硬,他们不相信在明年2月之前会降息。
Westpac首席经济学家Kelly Eckhold称,“尽管通胀可能在年底前处于目标区间,但定价意向和通胀预期指标仍处于高位,只是在缓慢下降。”
“我们还是认为,2024年OCR将保持不变,明年2月份的声明后将逐步降低OCR。”
Eckhold表示,在5月声明之后值得关注的关键数据包括:将于下周三公布的3月季度消费者价格指数(CPI)通胀数据,以及将于5月1日公布的3月季度劳动力市场数据。
下周将公布CPI数据,核心通胀水平将是关键。RBNZ预计,季度核心通胀率将为0.4%, Westpac预计为0.8%。
市场对昨天的声明反应不大,新西兰元从声明发布前的60.56美元略微上升至60.65美元。
声明发布后,批发利率基本保持不变,这与RBNZ 2月份发布声明时类似。
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