人民币对美元7个交易日贬超1.7%，“破7”在即？
2022年8月25日 09:51
【侨报网综合讯】在中国官方宣布“降息”一周之内，人民币对美元汇率贬值超1.7%，而今年以来，人民币对美元汇率已累计贬值逾7%，这是否意味着人民币对美元汇率“破7”在即？
人民币对美元中间价今年累计下跌7.48%
综合上海第一财经、广州《21世纪经济报道》23日报道，8月15日，中国央行宣布下调中期借贷便利（MLF）（外界称之为降息）和逆回购利率之后，人民币对美元再次走弱。短短7个交易日，人民币对美元即期汇率从6.73一线开始走低，以23日6.8510的收盘价计，累计下跌超1.7%。
23日，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场一度分别跌破6.86和6.88关口，直逼6.90关口。据媒体统计，截至23日间收盘，人民币对美元即期汇率今年累计下跌超过了7.4%；人民币对美元中间价今年累计下跌7.48%；更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率今年一度累计下跌近8%。
人民币对美元汇率近期为何跌跌不休？中国某国有大行外汇交易员表示，贬值主要来源于中国央行降息和社会融资等经济数据的影响。“离岸人民币贬值幅度更大，境外贬值压力更多是交易出来的，而境内实际需求更多，在人民币贬值后，结汇的数量亦不小。”
据深圳《证券时报》报道，中国央行近日发布的数据显示，2022年7月社会融资规模增量为7561亿元（人民币，下同），比上年同期少3191亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元。
随着MLF下调，本周一LPR（贷款市场报价利率）亦如预期下调，与房贷更相关的5年期LPR大幅下调15个基点，这似乎也进一步导致人民币走贬。
人民币重现上半年贬值行情可能性较小
基于中国增长预期趋弱、美中货币政策分化及美元指数走强等逻辑，部分市场参与者担心目前的人民币贬值可能会演变为今年4月至5月期间的人民币汇率大幅贬值。这是否意味着人民币对美元汇率将突破7关口？
近期汇丰上调了美元对人民币的预测，目前该机构认为到2022年底，美元对人民币汇率将达到6.9，到2023年年中为6.95。该机构表示，“近期美元对人民币已突破备受关注的6.8关口，我们认为这意味着美元对人民币将在今年剩余时间和明年上半年处于一个新的更高的区间，比如6.75至7.00。”
最大的全球信用卡发行公司巴克莱方面表示，人民币的走势取决于出口的变化。目前预计，三季度美元对人民币的点位在6.9，年底可能会回到6.8。
数据显示，中国5月贸易顺差达787.5亿美元，6月贸易顺差则高达979亿美元，7月贸易顺差达1013亿美元，这是有记录以来，中国月度顺差首次超过1000亿美元，继续超预期。
对此中金外汇发布研报指出，当前内外环境与上半年存在诸多不同，人民币汇率的行情或不会简单重复今年4月至5月的贬值行情。
首先，从内部环境看，虽然7月份的经济数据不及预期，但下半年的中国经济相比上半年有两个重要的不同点：一是疫情的影响相对更温和。目前的疫情基本集中在海南、西藏等省份，经济占比相对有限，对中国经济的整体扰动相对较低。当前各地的常态化核酸检测基本成型，相比上半年在防范疫情扩散的能力上有所提升。因此，疫情对经济的边际扰动存在逐步递减的可能。
其次，从汇率的绝对水平看，美元指数当前已经处于年内高位，而人民币汇率在经历了近期的调整后，则是回到了长期均值水平以上。相比上半年，美元指数偏离长期均值更远，而人民币则更为接近中性水平。在长期估值纠偏力量的影响下，预计人民币汇率不会简单重复上半年的贬值行情。
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