本周三OCR会有变化吗？经济学家给出最新预测
2023年11月28日 09:14
新西兰中文先驱网 Lesley 编译 新西兰储备银行（RBNZ，以下简称央行）再次上调官方现金利率(OCR)的压力正在迅速消退。
经济学家们表示，几乎可以肯定的是，本周三央行发布11月货币政策声明时，利率将维持在5.5%不变。此外，经济学家们还降低了明年再次加息的可能性。
在过去几周出现一系列通胀放缓的积极迹象后，市场显得更加乐观，认为最早会在明年5月降息，并在2024年之前最多降息三次。
但不要指望新西兰央行行长Adrian Orr会软化其对抗通胀的语气。因为如果Orr或货币政策委员会公开承认他们对抗击通胀持乐观态度，只会激发市场对降息的热情，从而削弱当前利率设定的影响，并增加抗击通胀的工作难度。
正如西太平洋银行首席经济学家Kelly Eckhold所说： “我们认为，央行的目标将是在2024年通过言辞强硬但不采取什么动作的方式，努力维持近期收紧的金融条件。”
Eckhold说：“我们预计，央行将承认近期在可贸易品通胀方面取得的进展，并将其纳入短期通胀预测。
“但我们也看到，鉴于通胀水平居高不下，核心通胀压力（包括非贸易品通胀）尚未明显缓和，央行将继续强调通胀的中期风险。”
这表明央行不会在其预测中透露太多信息，目前的预测并未表明要到2024年底才会降息。”
BNZ：已知和未知
但BNZ银行的研究主管Stephen Toplis认为，预测的利率轨道确实存在一定的变动空间。
“这是已知与未知的对比。已知情况表明，央行几乎没有理由在11月29日的声明中公布一个比其8月份发布报告时更高的利率轨迹，”Toplis 说。
“问题是，新西兰准备将该轨迹压低多少？目前，金融市场预计2024年日历年内将下调近三次现金利率。”
“这与央行之前预测的2025年第一季度之前不会降息相比，是一个质的飞跃。我们的猜测是，央行最愿意看到的是，市场介于目前的定价与8月份的预测之间。”
KiwiBank：下一步行动将是降息
KiwiBank首席经济学家Jarrod Kerr说，有三大原因可以让央行在年底前对其状况感觉更好。
首先，9月份的通胀率低于央行的预期。
“央行此前预计通胀率将保持在6%。相反，通胀却放缓至5.6%。重要的是，潜在的‘核心’价格压力放缓至5.2%，进一步远离6.7%的峰值。”
随着实际通胀率的下降，近期通胀预期也再次走低。
“关键的未来两年预期降至两年来的最低水平2.67%。长期预期有所上升，但仍保持在1%-3%的目标范围内，”Kerr 说。
“最后，劳动力市场的紧张状况正在迅速缓解。九月季度的更新数据弱于预期。失业率攀升至3.9%（央行的预测值为3.8%）。因此，工资通胀率已经开始下跌。”
展望11月以后，Kiwibank认为央行的下一步行动将是降息，而不是加息。
Kerr表示：“新西兰央行应该很快就能开始货币政策正常化。明年通胀率应该会回到1%到3%的目标范围内，并有望达到2%。就业率应恢复到更可持续的水平。经济可能会比现在疲弱得多。”
ANZ：到25年才会降息
ANZ的经济学家们仍然对通胀风险持较为鹰派的态度，尽管他们最近改变了预测。
首席经济学家Sharon Zollner表示：“我们的核心预测不再包括恢复加息，尽管我们仍然认为这是一个重大风险。”
“最近的数据有点好坏参半，但总体上对央行有利——尤其是关键的劳动力市场数据——人们普遍预计，OCR在本次会议上将不会改变。”
Zollner指出：“然而，央行面临着沟通方面的挑战，因为市场渴望更积极地降价。因此，我们预计政策评估的基调会比较坚定。
尽管ANZ的预测放弃了进一步加息的可能性，但却将其降息预期推迟了一个季度，至2025年2月。
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