在如此多负面因素之下，纽币依然坚挺！

By 新西兰中文先驱网 2023年6月13日 17:30

纽币

本周13日星期二（新西兰时间星期三上午）公布的美国5月份通胀数据对于近期美元汇率走势至关重要。

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本文来源：NZ每日财经

本文为Barrington Treasury Services NZ执行主席、新西兰本地外汇市场专家Roger Kerr的观点：

纽币成功混淆了各种负面因素

问一个合理的问题：“面对国际不确定性和不断恶化的国内经济指标，近几个月新西兰元的表现如何？”

答案是：“可以说比许多人预期的都要好一些，因为新西兰经济即将衰退，加上外部贸易账户的赤字激增”。

纽币/美元汇率一直坚守在 0.6000 上方，未能升至交易区间阻力位的 0.6350 附近。如果说在 0.6000 的水平有特定和独立纽币的买盘支撑未免有些过了，我们能坚守住 0.6000 上方的原因更多地与最近澳大利亚和美国的一些事件有关。

自 2 月以来关于纽币的负面事件和影响不胜枚举：

- 由于近期美国的债务上限风险，美元兑所有货币的避险买盘不可避免地在这个时间点上涌现。债务违约的风险现在已经结束（如果曾经有过很高风险的话！），过去一周我们没有看到更多美元多头头寸平仓，这有点令人惊讶。

- 新西兰储备银行明确表示，两周前将 OCR 提高 0.25% 至 5.50% 将是最后一次加息，这代表了货币紧缩的结束，新西兰储备银行不仅将自己逼入绝境，而且还引发了 2.5 美分的纽币贬值（新西兰元从 0.6250 降至 0.6000）。真的很奇怪，当你考虑到新西兰央行需要更强大的新西兰元价值来降低顽固的高通胀时。

- 中国经济在 2023 年从两年的封锁中复苏，比预期更加不稳定，而且最近几个月肯定比之前所有的经济预测都要疲软。住宅物业市场供过于求对经济活动的抑制作用超出预期。新西兰元和澳元对积极或消极的中国经济数据做出相应反应（追踪人民币兑美元的走势），后来的经济数据更加消极。展望未来，中国极有可能出台额外的财政和货币刺激措施，从而提振 2023 年余下时间的经济活动水平。

- 如果没有明确的反作用力将其纠正回来，新西兰外部国际收支贸易账户赤字从占 GDP 5% 的长期结构性赤字增加到 9% ，这将是一个很大的担忧，这将会对新西兰元的价值产生负面影响。反作用力当然是大量回国的外国游客，因为正是 2020 年到 2022 年的游客缺席导致了这种井喷式的赤字增长。外国学生返回新西兰大学也很重要，遗憾的是政府在重振这个主要创汇行业方面的动作过于缓慢和繁琐。

- 令人不解的是，澳大利亚储备银行在最近几个月实施了一系列反复无常的货币政策决定，阻止了全球货币交易员和投资者远离澳元，因为澳大利亚央行现在变得相当不可信，而且带来了太多意外。尽管澳大利亚经济基本面非常积极，但澳元仍因此失宠。值得庆幸的是，在上次澳大利亚央行会议上，行长 Philip Lowe 表现得更加果断和坚定，他警告说需要更高的利率才能压低通胀。

考虑到近期的所有负面因素，新西兰元将保持在 0.6000 的水平上方并且似乎也不会吸引任何激进的卖家，这对未来的交易方向具有指导意义。

上述负面因素现在似乎已经全部结束，澳元兑美元从 5 月 30 日的 0.6450 大幅升值至 6 月 9 日星期五的 0.6750。新西兰元已经落后于 3 美分的涨幅，仅上涨 1 美分至 0.6130。因此，在同一 10 天内，纽元/澳元交叉汇率从 0.9300 下跌了 2 美分至 0.9100。鉴于新西兰利率的利差远高于澳大利亚利率，因此很难看到新西兰元/澳元交叉汇率在 0.9100 以下移动太多。换句话说，如果澳元兑美元进一步上涨至 0.7000，则新西兰元兑美元将上涨 3 美分。随着全球外汇市场参与者寻求轮换退出美元多头头寸，澳元最终将重新受到全球外汇市场参与者的青睐。

在接下来的一个月里，美国和澳大利亚的经济数据以及股票、债券和外汇市场随后的反应将继续决定新西兰元/美元的汇率走势。下一个重要的本地新西兰数据要到 7 月 19 日才会公布，届时将公布最重要的 6 月季度 CPI 通胀数据。新西兰央行预测本季度通货膨胀率将上升 1.10%，任何高于此水平的情况都会对他们暂停加息打上一个问号。

通胀下滑、暂停升息将对美元不利

本周13日星期二（新西兰时间星期三上午）公布的美国 5 月份通胀数据对于近期美元汇率走势至关重要。普遍预测整体通胀率将增加 0.20%，年度整体通胀率从 4.90% 大幅下降至 4.10%。预计次日的美联储货币政策会议将做出暂停加息的决定。这两种结果都将削弱美元，因为越来越多的外汇市场参与者相信利率差异现在开始有利于美元以外的其他货币。预计美联储将得出结论，他们已经采取了足够措施来减缓美国经济，从而降低通胀。

在任何经济放缓的情况下，最后一个转向下行的指标总是就业数据。调整劳动力以适应经济和金融现实的时间滞后并不短！随着 2023 年美国经济的疲软，这种模式肯定已被证明是这种情况，最近几个月的月度非农就业人数增加仍接近过去 12 个月每月平均的 +340,000 指标。上周美国 5 月份申请失业救济人数（签署失业救济金的人数）数据录得 261,000 人的增长，是过去 18 个月以来的最大单月增幅。最后，或许还有一些迹象表明经济放缓正在导致劳动力市场疲软，这将进一步证明美联储暂停加息的决定。