高盛：中国股市有望在今年底前出现上行交易机会
2023年9月15日 10:31
【侨报网综合讯】继今年7月之后，高盛再次“看多”中国A股。
中新社报道，高盛14日披露，其研究部股票策略团队近日发表的研究报告预测，受五方面因素推动，中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会，逐步趋向此前预测的MSCI（明晟公司）中国指数点位，这意味着潜在回报率将达10%。
具体看，一是宽松政策提速。高盛认为，与此前相对局部的宽松政策不同，近期中国政府出台了一系列配合紧密的组合政策。虽然推出“重磅刺激”的概率不大，但现已公布的政策组合应有助于增长企稳，降低系统性风险。
二是周期性改善。高盛指出，中国8月数据已表现出增长企稳迹象。库存周期变化、政策刺激的滞后效应以及全球制造业周期触底反弹，是高盛经济学家对2023年下半年的增长预测高于市场预期的多个关键因素。
三是市场技术面向好。高盛表示，在2008年、2014年、2020年三轮由房地产主导的宽松时期，（股票）市场回升了10%至20%。此外，季节性因素似乎也有利于股市表现，过去十年第四季度平均回报率为4%，而一至三季度平均回报率仅为负1%。
四是低估值。高盛称，MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍，较五年均值分别低18%和11%，与发达市场和除中国以外的新兴市场相比，分别低40%和30%，均处于历史区间低位。
五是低仓位。高盛提出，海外对冲基金和公募基金持仓均处于低位，北向资金近期流出规模达到自2014年陆港通成立以来最大水平。
这不是高盛今年首次“看多”A股。
上海第一财经报道，今年7月26日，高盛在26日报告中指出，政治局会议确定了中国政府下半年经济政策基调，政策底已经形成，中国股市的短期反弹窗口现已打开。
其实，从配置的角度来看，看好中国股市的不止高盛。在全球市场下半年战术配置报告上，贝莱德亦对中国股票市场持“超配”观点。
贝莱德基金首席投资官陆文杰指出，一方面由于全球投资者目前对中国市场是明显低配的；另一方面，未来12个月中国的企业盈利增长还是两位数，这一水平在全球也是罕见的。此外，中国股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市场之一。
展望下半年A股市场，陆文杰表示，希望看到经济的进一步恢复，这是股市比较好的表现的基础。
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