新西兰先驱报中文网 Kenny 编译 在巨亏之后，新西兰乳制品巨头恒天然宣布恢复盈利。根据最新公布的半年报，恒天然半年净利润为8000万纽币，但抛售委内瑞拉公司Inlaca股权交易产生了1.26亿纽币的亏损，该损失未计入半年财报。

恒天然还打算出售其持有的DFE Pharma公司50%的股权。

恒天然董事长John Monaghan平价恒天然的业务评估报告说，公司不是在“修补边角料”。他说恒天然的战略重心将放在价值链的“可持续和来源性”上。

“我们是新西兰奶农的合作社，最大限度提高牛奶供应的价值始终是我们的首要任务。”

“过去148年的合作社价值不会改变。我们将始终收集奶农们高质的牧场牛奶，在加工后销售获取最高回报。奶农们将在每月20日获得支付。”

Monaghan说一些追求最高回报的商业战略会调整，但基本原则仍将适用。

恒天然半年财报亮点：

-销售107亿LME液态奶当量，增长2％

-收入97亿纽币，下降1％

-调整后息税前利润（EBIT）：3.23亿纽币，下降29％

-净利润：8000万纽币，增长123％

-全年预测每股收益：15-25纽分/股

-预测出场牛奶价格：6.30-6.60纽币/kgMS

-开始出售持有的DFE Pharma的50％股份

-持有的Inlaca股份出售给Mirona交易完成

3月20日恒天然公布其2019年中期业绩，显示合作社已经恢复盈利，税后净利润为8000万纽币，但息税前利润（EBIT）同比下降29%。恒天然首席执行官Miles Hurrell说，尽管恒天然走出低谷是好事情，但盈利表现仍然存在变数，这也是恒天然下调每股收益预期的原因。

“恒天然新西兰原料部门在19年上半年的稳健表现被澳大利亚部门的挑战所冲抵。这导致了整个原料部门的EBIT下降17%至4.61亿纽币。”

“澳大利亚业务继续受到干旱影响，澳大利亚牛奶收集下降导致奶价竞争激烈。这导致了生产设备的利用率不足和利润收紧。”

恒天然在中国的消费者业务有所放缓，主要受价格上涨和18年末黄油市场库存增加的影响。在展望下半年时，Hurrell指出将“大力改善”大中华区的消费者和餐饮服务，同时响应智利和巴西对冷冻乳制品的强劲消费需求。斯里兰卡业务也是重点改善的方向之一。

恒天然的出场牛奶展望价格受每公斤6.30-6.60纽币。

作为对投资业务评估的一部分，恒天然已经通知所有股东计划出售其持有的DFE Pharma股权。这是恒天然和FrieslandCampina在2006年成立的一家50/50合资企业。

DFE Pharma是最大的药用辅助材料供应商之一，主要是制作药物载体（如药片、药粒和粉末等）。恒天然已经通知FrieslandCampina其打算出售持有的50%股权，出售理由是DFE并非其核心战略业务。

还有两外两笔权益也很可能出售：新西兰Tip Top冰淇淋业务和在中国贝因美的股权。对前者恒天然有强烈出售意愿，对后者恒天然仍在考虑各种可行性方案。

Hurrell说恒天然正在按照计划实现在年终减少8亿纽币债务的目标。

恒天然出售委内瑞拉业务的交易只产生了1600万纽币现金。出售理由是委内瑞拉政局不稳，引发对业绩的严峻担忧。但由于委内瑞拉货币戏剧化的贬值，恒天然在这笔交易中损失了1.26亿纽币。损失未直接写进恒天然的半年财报中，但最终将反映在损益表和预测的每股收益上。

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