ANZ经济专家:前景黯淡,但仍存希望
2019年10月16日 12:12对同一个现象,悲观主义者和乐观主义者会有不同的角度。
新西兰先驱报中文网 Charles 编译 ANZ首席经济学家Sharon Zollner常被人们称为是新西兰最悲观的经济学家。
今年,她和她的团队引发了一片担忧。他们首先预测了官方将削减现金利率,并下调GDP增长预期。
结果全被他们说中了,新西兰和世界各地的增速都不如预期。
“如果要我看破不说破,那对谁都不利。”
Zollner还负责ANZ的商业前景调查,结果同样不乐观。
商业信心降至了10年来的最低水平。
“图表显示,在今年政府没有换届的情况下,经济进一步下探。”
“所以证据就在布丁里(证据就在其中,此处不赘述,读者可自行钻研)。”
Zollner承认,尽管我们在讨论悲观的前景,但也不是没有希望。
“但看看出口意向等方面,企业表示,它们正经历全球需求减弱……这不能怪政府。”
我们真的能说服自己接受现实吗?
“我们已经尽力了。”
“我们总是被别人的想法左右。无论是穿什么衣服,还是如何选择商业投资。这是商业周期出现的一大根源。”
Zollner表示,总体商业信心与企业自身意向之间存在区别,理解这一点很重要。
总体商业信心要求企业扮演银行经济学家的角色,但影响企业决策的,往往是他们对自身商业运营的感觉。
“然后,预期变成了他们实际看到的东西,比如产能利用问题等等,这时我们会得到更可靠的数据。”
这是所有经济预测的一个问题,最准确的数据总是滞后的。
不应孤立看待数据
Zollner说,一些指标处于2009年以来的最低水平,这是事实。
“虽然这听起来很糟糕,但实际上当时我们已经一只脚走出了经济危机。”
大多数指标都远未接近低点。
商业信心成为头条新闻的另一个原因是,在相当长的一段时间里,商业信心一直在下滑。
“这是一个渐进的、持续的放缓,而不是突然跌落悬崖,这让政府有些难办。”
经济要么过热,要么过冷,如果把这点考虑进去,情况就更加复杂了。
Zollner说,企业认为,技术工人短缺是当前最大的问题,因此企业招聘新员工的意愿在下降。
尽管人们对过去一年的经济走向感到悲观,但Zollner并不认为经济进入了衰退。她的团队预计,明年初GDP增速将降至2%左右的最低水平。
“当然,对同一个现象,悲观主义者和乐观主义者会有不同的角度。”
“尽管现在没人预测会出现衰退,但此前也从来没人这么说过。所以我们只能得到有限的安慰。”
有哪些事情是值得乐观的呢?
“羊肉和牛肉价格上涨了。”两者都处于或接近历史高点。
她表示,在全球供应受限、价格持续上涨的情况下,奶制品的前景也不错。
与此同时,全球风险偏好和最近的降息,压低了纽币汇率。
“纽币确实比大宗商品价格通常应有的水平更弱,因此我们将乳制品价格预期上调至每公斤7.15纽币。”
信心会提高吗?
“时间治愈一切,如果我们坚持下去,没有天灾,出口回暖,人口增长,房地产市场可能会再次起飞,我不能排除这种可能性。”
Zollner对世界的现状并非没有担心,尤其是当我们谈到债务水平和货币政策时。
“我认为,在商业周期到达顶峰后,将会出现信贷超级周期。这有些不妙。”
她表示,在全球范围内,过去10年的许多增长是由财政政策和零利率的组合支撑的,这就像是玩命撑着。
就像在新西兰一样,如果不采取这种续命的措施,我们的GDP增长率可能会降至2%左右的底部。
“这也不是什么灾难。我们的利率处于历史低位,但从某种程度上说,我们的通胀率很低,又没有低得离谱。我们有雄厚的财政实力。”
Zollner表示:“我们经历了一个正常的商业周期,放眼全球,这已经相当不寻常。”
“我们的压力没有其他国家那么大,所以我们身处有利位置,能更好地抵抗经济低迷。”
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